又是“最难”的一年？游戏公司股价都跌掉多少了

抢人、令人艳羡的年终奖，厂商们踌躇满志地立项，这是曾经意气风发的游戏行业。

排着队想要进入门槛的人就像是窑厂里刚烧出来的砖，带着滚烫的热气，被整齐地码成垛，然后砌成高墙。

直到一阵现实的风吹凉了这股热气。

降薪、大刀阔斧地砍裁员，宣布退市再到惨淡离场。在过去的一年里，我们曾读过不少所谓“CEO的信”，热忱的文字背后难掩资金链断裂以及变卖资产的那份苍凉。

游戏行业似乎不太好过了。

身处游戏行业的人们对此后知后觉，但资本市场的数字却提前昭示了这一切。

我们统计了63家上市游戏公司的股价（10月14日开盘价），对比2022年第一天开盘的数字，仅有6家公司股价走高，除去部分压缩游戏业务的厂商，仅恺英网络、冰川网络与禅游科技的股价实现了增长。

如果将时间线拉长，将对比的数据从今年初的开盘股价换成近一年内的最低股价，会发现虽然大部分公司的股价有所增长，但涨幅却并不乐观。腾讯的股价仅上涨了0.56%，IGG股价的涨幅也仅有1.73%，网易的涨幅在2.77%，而B站的涨幅则在3.26%。

当对比数据换成股价峰值，将会得到更惨烈的结果。比如哔哩哔哩（下称B站），就经历从每股1052港元到如今95.1港元每股的暴跌。B站以外，诸如IGG、神州泰岳、心动等公司的降幅也超过了80%，令人唏嘘。

接下来，本文将分别从2022开盘股价、上市后峰值股价，以及当下股价三个维度出发，对63家上市游戏公司的情况进行统计。

有的公司上市多年，股价兜兜转转走高再降低，似乎浪费了好几年的光阴；有的公司蛰伏良久，股价多少有点势如破竹的意思；但更多公司正在经历“倒春寒”，处在刚从低谷走出来，还没缓过劲儿的状态。

2022还剩2个月不到，天上的太阳逐渐变得空有亮度但没有温度，但还是希望大家能够尽量稳住现有的局面，积蓄能量，把握好有可能的每块跳板。

01

对比2022年开盘

63家公司仅5家股价上涨

在本次统计的63家上市游戏公司中，仅有6家厂商在2022开盘价的基础上实现了增长。

按照涨幅排序分别是盛讯达、冰川网络、禅游科技、中科云网、华清飞扬与恺英网络。还有略微特别的北纬科技，因为他们10月14日的股价与今年的开盘价一致，环境不太好的时候，没变也算是增长。

盛讯达虽然以超60%的涨幅位于63家上市游戏公司之首，但结合中报披露的信息看，游戏业务并非主要增长点，毕竟上半年他们在这一领域的营收刚刚超过3000万，同比减少超10%，反倒是互联网直播带货业务做得有声有色，营收同比增长超70%。

冰川网络的表现无需多言，凭借将超休闲玩法与放置卡牌融合的套路，他们在国内外都取得了不错的效果。《X-HERO》近期于海外的表现更是节节攀升，公司也首次进入Sensor Tower统计的收入TOP30榜单之列，带动公司股价走高也是理所当然。

得益于疫情期间抓住机会开拓市场，专精于棋牌领域的禅游科技也做得有声有色，营收走高带动股价提升。恺英网络的表现也算亮眼，仅就上半年营收看，凭借在“传奇”领域的多年积累，加上高效的推广手段与优质的长线运营，他们成功跻身A股前列。

不过实现增长的厂商毕竟还是少数，股价下跌才是常态，对比今年的开盘价，共有13家厂商股价降幅超50%。

其中，B站以73.58%的降幅成为股价贬值最夸张的厂商。但B站的这份惨淡并不出人意料，他们专精的二次元手游在近期热度下降明显，而新开拓的独游版块距离变现又还有一段距离。

再加上中报数据整体表现不佳，拳头产品《命运冠位指定》周年庆节点处在9月，未能体现在财报中，资本市场对其信心走低也可以理解。不过近期B站倒是在日本与国内均拿出了多款质量尚可的二次元手游，或许能够扭转现状。

祖龙娱乐以接近70%的股价跌幅仅次于B站，年初开盘时每股报8.66港元，现如今每股仅有2.61港元，可见蒸发市值的夸张程度。

4月左右，他们推出了MMO产品《诺亚之心》，但市场表现寡淡，重磅女性向《以闪亮之名》虽在海外有不错的口碑，但变现能力普通。不过他们手中仍有“阿凡达”IP的射击RPG新品，希望上线后能够提振股价。

作为曾经的出海头部，IGG的日子也不是很好过，股价由年初6.99港元每股跌至如今2.35港元每股，减少三分之二。他们的近况也无需多言，《王国纪元》运营良久，接力的爆款却迟迟未出现。但作为底蕴相对丰厚的厂商，他们仍选择以投入换可能性。

心动公司、中手游、世纪华通及青瓷游戏的股价下降幅度也均在50%-60%区间。心动仍处在投入寻找机会的阶段，无论是自研还是TapTap均有不错的表现，但距离平衡盈亏仍有一定距离。

其余几家厂商的现状则好理解一些，基本都是凭借单个爆款撑起股价，但后续上线的产品有些不尽人意，进而导致股价出现了断层。

对比股价跌幅超过50%的厂商，有这么15家厂商的跌幅相对好一些，但也没有太好，只是稳定在了40%-50%区间。

其中游族网络经历了从15.34元每股至7.68元每股的跌幅，这与公司管理层的变动及产品储备有相当关系。但他们手中仍有“三体”IP，其表现仍值得期待。

6月中下旬，随“三体”电视剧宣传片的播出，游族也迎来一波涨停，尽管电视剧本身与它无关，但仍然可见市场对这个IP的看好，只不过想要将“三体”做成一款SLG产品，显然难度不低。

而昆仑万维、腾讯、三七互娱等相对头部的厂商对比开年，股价跌幅也超过了40%。一向被股民戏称为“游戏茅”的吉比特也经历了每股407.65元至现如今243.62元的变化。此外，中青宝、汤姆猫与百奥家庭互动等厂商的股价降幅也在40%-50%区间。

对比年初开市时的股价，B站等厂商的跌幅的确夸张，但在本次统计的63家公司里，降幅控制在40%以内的仍是大多数。如果在40%以下细分，能发现降幅在30%-40%区间的有12家，诸如神州泰岳、完美世界、电魂网络与飞鱼科技等厂商均在此列。

而降幅在20%-30%区间的厂商共有8家，网易以28.75%的降幅位于此列，算是头部大厂中股价下跌幅度相对少的存在。

降幅在20%以下的厂商仅有7家，其中友谊时光由年初的每股1.24港元跌至1.13港元每股，减少了8.87%，股价总体算稳定，这与他们在女性向赛道的常年积累有关，加上新品《杜拉拉升职记》也取得了版号，并在打磨阶段，或许资本市场对其仍有期待。

可见无论是什么体量的厂商，只要身处在游戏行业内，都鲜少能够避开这阵冷风，缩紧身子似乎是最好的规避风险方式，至于风什么时候停，大家不知道。

02

对比峰值股价

九成厂商降幅超50%

上面对比的数据仅仅是今年开盘的股价，就已经看上去不怎么漂亮了，如果对比的是各家厂商的股价峰值，就会发现，在本次统计的63家公司里，共有57家降幅超过50%，或许更能反映游戏行业的降温。

对比峰值股价，降幅超90%的厂商共有13家，诸如B站、祖龙娱乐与巨人网络均在此列。

作为经历了从1052港元每股到95.1港元每股落差的B站，或许会对游戏行业的变迁有更深刻的理解。其余厂商的祖上也多少阔过，只不过没能将这样的表现延续下来，进而导致股价跳水比较明显。

降幅超过90%的下一个梯队，即降幅在80%-90%的厂商数量也不少，共计17家。心动，神州泰岳，游族，IGG及昆仑万维等厂商均在此列。

而降幅在70%-80%的厂商共有17家，金山软件、世纪华通、中手游、完美世界这部分大家相对熟悉的厂商外，就连在今年内表现不错的公司，比如冰川网络、恺英网络也没能幸免。

股价降幅在70%以下的公司共有16家，其中三七互娱、腾讯及吉比特的股价降幅均超过了60%，网易的股价降幅为45.66%，是头部厂商中不那么惨的存在，也可见其股价的稳定性。

虽然降幅看着十分夸张，但如果深究部分厂商股价峰值出现的时间点，就会发现部分游戏股的走高还是受到了市场大盘的影响。

去年2月26日就是个典型的例子，彼时股市大盘下跌明显，恒生指数收跌3.64%，失守29000点，可能是为了规避风险，资金涌入港股传媒板块，不少游戏厂商的股价走高。

腾讯、网易、心动、金山软件、IGG、赤子城、家乡互动、百奥家庭互动及疯狂体育的股价均出现了迅猛的涨势，这部分厂商的股价峰值也定格在这特殊的一天。

但随着大盘趋于稳定，资金也逐渐流出，在营造出游戏板块轰轰烈烈的热闹景象后，留给游戏行业的却是更多难以超越的高峰。

但这样的场景早在2015年就出现过，5月28日，沪指连续失守4900、4800、4700点大关，退至4600点上方，收盘跌近6.5%，两市蒸发3万亿。同样是在这个时间点，资本进入传媒板块避险，诸如掌趣科技、电广传媒的股价均有所走高，创下股价记录。

同年6月30日，股市再次震荡，沪指下跌，出于相似的理由，诸如游族网络、神州泰岳、星辉娱乐等厂商均在当天迎来了上市后的股价峰值。现在距离2015年过去7年多，当时的记录仍未被打破。

部分厂商的股价峰值与大盘有关，但也有15家厂商则是在2020年后才出现上市后的股价峰值。

其中，有的厂商是赶上了诸如“元宇宙”等热门概念，带动股价走高，也有厂商因为上市时间在2020年后，顺理成章地出现在这个梯队中。当然，更多厂商是因为高质量的产品，才能带动股价提升。

从某种层面来说，也只有质量过硬的产品才是各家厂商的底气。

03

股价最高点仿佛昙花一现

更多厂商的辉煌在2020年以前

股价峰值的出现仿佛昙花一现，对大部分厂商来说，能让股价回暖，呈上升趋势就已经很不容易了。

在本次统计的63家上市游戏公司里，像是B站、祖龙娱乐、中手游和飞鱼科技，10月14日的开盘股价就是历史新低。而在14号距今的一段时间里，看上去似乎有些缓和，但对比峰值股价差得就很多了。

上述不断突破下限的厂商以外，更多厂商可以说是几年光阴白费，股价一度回到几年前。

比如腾讯，10月14日他们的开盘价就比较惨淡，堪堪迈过250港元大关，作为行业当之无愧的头部，上次他们出现这样的股价还是在2018年的10月，那时候版号停发，《刺激战场》还无法开启内购，的确是难捱的一段时间。

4年后，腾讯的股价再次回到这个位置，版号重新开始发放，但似乎与腾讯的关系不大；游戏行业新规政策不断，财报里也提到了头部产品下滑的月活数据；Level Infinite作为全新品牌闪亮登场，但在海外热门赛道头部位置却还甚少见到他们的身影。

上一次腾讯用了大半年才让股价恢复到接近400港元，这次腾讯需要多少时间？

不止腾讯，游族网络的日子也不好过，产品的更迭不够有保证，高层管理的内部事项尚未厘清，尽管手握“三体”这个IP，依旧难以阻挡股价跌回2013年的水平。而吉比特、金山软件的股价也重返2019年。

剩下的厂商看似将股价稳定，实际也不过刚从苦日子里走出来，刚缓和了没多久而已。看起来股价有所回升，但不过是杯水车薪。比如网易，看上去股价跌幅似乎乐观一些，但也回到了今年3月的水平。

但大家理应对降温的持续有预期，毕竟游戏行业进入存量市场，马太效应加剧，全球付范围内用户的消费意愿均有所下降，再加上各种限制因素，怎么看所谓的冷风都还要刮一阵子。

那么在这股冷风中，身处游戏行业的大家又在做什么？

对厂商们来说，与其做冒险的创新，不如踏踏实实地将指标放在营收这个层面上，在与某头部厂商的项目制作人交流的过程中，他也坦诚地提到了这一点，“有的人做游戏的想法太大太空了，上来就是理想就是初心，但我得先保证团队里的人能吃饱饭。”

在未来整个行业都不那么好做的情况下，或许有这样务实想法的游戏从业者会越来越多。

此外，由于移动端用户数量逐渐到顶，厂商们既可以选择跨端寻找新用户，也可以通过做IP做内容，来让现有的产品焕发出更长久的生命力。需要与之同步推进的，是更深入玩家群体，更垂直的社群运营。玩家有限的情况下，手上的用户当然值得额外的维护。

总而言之，审时度势是重要的生存法则，毕竟想要跑赢对手的前提是你得还在赛道上。

04

结语

对于在最高峰的时间点进入游戏行业的人来说，现在的这股寒冷当然会让他们不适。毕竟从前的游戏行业，哪怕只靠数值堆砌和简单的换皮也能赚得盆满钵满。

从某种角度而言，竞争更激烈的市场是在变相提高游戏的入行门槛；玩家对相似产品的不买账也是倒逼厂商寻找新出路的契机；存量市场的存在可能也是让厂商更重视玩家的理由。

但大家也都知道，股价从峰值到低谷只要一天，但缓过来却要很久，再加上这股冷风，大家往上走的步伐也越来越艰难。

但还是希望这阵冷风能尽快结束，希望蓄力的厂商能尽早看到回报。

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